ISFIN Bilançosunu Açıkladı! Hedef Fiyat 40 TL
GCM Yatırım, ISFIN bilançosunu değerlendirdi. Aracı kurumun analizleri aşağıdaki gibi oldu:
Kredi kanallarında dezenflasyon programının etkin olmasından kaynaklanan sıkılaşma Finansal Kiralama Sektöründeki büyümeyi desteklemeye devam ediyor. ISFIN hem kiralama hem de faktöring tarafında olduğu için avantajlı bir tarafta yer almakta ve finansallar da her iki tarafta büyümeyi desteklemektedir. ISFIN 2026 1. Çeyrek finansallarında bir önceki yılın aynı dönemine göre 5,68 Milyar TL net gelirleri ile %59 ve 886,7 Milyon TL Net Karla da %21 büyüdü. FAVÖK ve Net Kardaki büyümeler de göz önüne alındığında yaklaşık yıl sonu kar beklentimiz 4,2 Milyar TL olup hedefimize yakın bir kar sağlayan ISFIN Özkaynakları da 14,52 Milyara yakın bir noktada tamamlamıştır.
ISFIN’nın 2025/4 Çeyrek mali tabloları analiz edildiğinde varlıkların bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %51 büyüdüğü görülmektedir. Tablonun incelenmesinden Bilanço kalemleri dönemsel olarak kümülatif ifade edilirken Gelir Tablosu kalemleri ise çeyreksel olarak ifade edilmiştir. Nakit vb varlıkların bir önceki yılın aynı dönemine %35 büyüdüğü görülmektedir. 2026/1 döneminde, 2025’e kıyasla faktoring alacakları %10,56, finansal kiralama alacakları %3,1, toplam aktifler %51 ve özkaynaklar %43 oranında büyüme kaydetmiş olup ISFIN büyüme stratejisini faktöring alacaklarına yoğunlaştırarak sektör risklerini minimize etmektedir. Bu dönemde şirketin aktif kârlılığı %3,86 (2025: %3,31), özkaynak kârlılığı %32,98 (2025: %24,42) olarak gerçekleşmiştir. Esas Faaliyet Gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %59’lik bir artış gösterirken finansman giderleri ise %78’lik bir artış göstermiştir. FAVÖK ise %2’lik bir artışla Net Karı da destekleyerek %21’lik bir büyüme yakalanmıştır.
Model portföyümüzde yer alan ISFIN için tüm bu gelişmeler ve ülke içinde bir müddet daha faiz oranlarının göreceli yüksek seyretmesinden dolayı hedef fiyat tahminimizi 40 TL’de tutuyoruz ve portföyde tutmaya devam ediyoruz.
