Global Menkul Değerler aracı kurumu Tüpraş için bir değerlendirme yaptı. aynı zamanda hisse için Hedef fiyat veren şirket Şubat 2026 ürün maaşlarının üçlü seyrini koruduğunu ifade etti.
Şirketin raporda yayınladığı açıklama:
Şubat ayında Tüpraş’ın orta distilat ürün marjları, özellikle motorin ve jet yakıtı tarafında güçlü seyrini sürdürürken, benzin marjlarında mevsimsel normalleşme gözlenmiştir. Küresel ölçekte yapısal arz sıkıntıları, düşük stok seviyeleri ve tedarik zinciri aksamaları motorin marjlarını desteklemeye devam etmektedir.
Şubat 2026 verileri Ocak ortalamalarına kıyasla da güçlüdür:
- Motorin marjı 23 USD/varil seviyesinde gerçekleşmiş olup, 2025 yılı ortalamasına (19,6 USD/varil) göre %18 daha yüksektir. Artan jeopolitik gerginlikler ve orta distilat arzına yönelik endişeler, kış dönemine rağmen marjları yüksek tutmuştur.
- Jet yakıtı marjı 23,7 USD/varil ile yıllık bazda %49,1 artış göstermiştir.
- Benzin marjı mevsim normallerinde gerçekleşmiş, yıllık %6,9 düşüşle 13,4 USD/varil olmuştur.
- Yüksek kükürtlü fuel oil marjı -15,5 USD/varil seviyesinde olup, ürün karmasındaki düşük payı nedeniyle toplam rafineri marjına etkisi sınırlıdır.
Genel olarak Şubat ayı verileri, sezon etkisine rağmen güçlü bir rafineri marj ortamına işaret etmektedir. ABD–İran kaynaklı jeopolitik riskler ve küresel orta distilat arzına yönelik tedirginlikler marjları desteklemektedir. Mevcut görünüm 1Ç26’da yüksek rafineri marjlarına işaret ederken, Ekim–Kasım–Aralık dönemindeki güçlü ürün marjları da 4Ç25 sonuçlarının kuvvetli gerçekleştiğine işaret etmektedir.
Model portföyümüzde yer alan Tüpraş için 285TL hedef fiyatımız ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
