Uzun yıllar bedelsiz sermaye artırımı yapmayan Oyak Çimento Fabrikaları A.Ş. (OYAKC), 2024 yılında gerçekleştirdiği %290 oranındaki bedelsiz artış ile 15 yıllık sessizliğini bozmuştu. Şirketin 3 Kasım’da açıklanan 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçları, bedelsiz potansiyelinin yeniden hesaplanmasına neden oldu.
Son bilançoda özkaynakların 59 milyar TL seviyesini aşması, OYAKC için teorik bedelsiz sermaye artırımı kapasitesini önemli ölçüde yukarı taşıdı.
Bedelsiz potansiyel neden değişiyor?
Bir şirketin bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli, doğrudan özkaynak büyüklüğü ile ilişkilidir. Bu nedenle her bilanço döneminde;
- Net kâr,
- Geçmiş yıl kârları,
- Enflasyon düzeltmesi farkları,
- Sermaye yedekleri
gibi kalemlerdeki değişim, bedelsiz potansiyeli de doğrudan etkiler.
OYAKC’nin 2025/3Ç bilançosu sonrası ortaya çıkan tablo da bunun net bir örneği oldu.
OYAKC 3Ç2025 finansal performans özeti
Oyak Çimento, 2025 yılının ilk 9 ayında güçlü kârlılığını korumayı başardı.
🔹 Kârlılık görünümü
- Net dönem kârı: 7,28 milyar TL
- 2024/9 aylık net kâr: 7,11 milyar TL
- Yıllık artış: %2
Şirketin 3. çeyrek net kârı ise 3,39 milyar TL olarak gerçekleşti.
🔹 Operasyonel göstergeler
- Satış gelirleri yıllık bazda %3 geriledi
- Esas faaliyet kârı %19 düşüş gösterdi
- FAVÖK tarafında sınırlı zayıflama izlendi
OYAKC bilanço karşılaştırması (özet)
9 aylık gelir tablosu (TL)
- Satışlar: 40,53 milyar
- Net kâr: 7,28 milyar
- Esas faaliyet kârı: 8,37 milyar
- FAVÖK: 10,54 milyar
Bilanço kalemleri (TL)
- Toplam varlıklar: 80,04 milyar
- Toplam borçlar: 21,02 milyar
- Özkaynaklar: 59,02 milyar
Özkaynaklar, çeyreklik bazda %6 artış gösterdi.
Oyak Çimento (OYAKC) bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli
- Ödenmiş sermaye: 4.861.655.783 TL
- Özkaynaklar: 59.016.862.781 TL
Bu veriler ışığında, OYAKC’nin güncel bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli yaklaşık %1114 seviyesinde hesaplanıyor.
Yüksek bedelsiz potansiyel ne anlama geliyor?
🔹 Bedelsiz potansiyelin yüksek olması, şirketin mutlaka bedelsiz yapacağı anlamına gelmez
🔹 Bu oran, yalnızca şirket yönetimi böyle bir karar alırsa sermayesini ne ölçüde artırabileceğini gösterir
🔹 Bedelsiz artışlarda yatırımcılar nakit ödeme yapmadan ilave hisse alır
🔹 Hisse fiyatı ise bedelsiz potansiyelden ziyade piyasa işlemleri ve beklentilerle şekillenir
Sonuç
Oyak Çimento’nun güçlü özkaynak yapısı, teorik olarak yüksek bir bedelsiz kapasiteye işaret etse de nihai karar şirket yönetimine aittir. Önümüzdeki dönemlerde kârlılığın ve nakit akışının seyri, bedelsiz beklentileri açısından belirleyici olacaktır.
