Ak Yatırım’dan Model Portföyünde Garanti Güncellemesi! Ak Yatırım, Artan Enflasyon ve Enerji Fiyatlarının da Etkisiyle Bankacılık Sektörüne Yönelik Model Portföyünü Güncelledi. Detaylı Açıklamalar Haberimizde…
Ak Yatırım, artan küresel riskler nedeniyle, enerji fiyatlarının bir süre daha yüksek kalacağını ve bunun da enflasyonist etkileri olacağını değerlendiriyor. Bu etkilerin makro tahminlerinin üzerindeki olası etkileri henüz netleşmemiş olsa da, yıl sonu gerçekleşmelerinin TÜFE (%25) ve TCMB repo faizi (%31) beklentilerinin üzerinde kalacağını ve TCMB’nin faiz indirimlerinin öngördüğü patikadan sapacağını tahmin ettiğini belirtiyor.
Kurum, Ocak ayı strateji raporunda istikrarlı bir faiz indirim süreci ve bu senaryo ile uyumlu şekilde enflasyonu geçen banka öz kaynak getirileri öngörmüştü.
Ancak dışsal gelişmeler banka kârlılığının yine enflasyonun altında kalması riskini öne çıkarıyor. Bu nedenle öneri listesinde banka ağırlığı %19’dan %16’ya düşürüldü. Ayrıca öneri listesinde bilanço yapıları nedeniyle faiz indirimlerinin olumlu etkisini daha belirgin hissedeceği düşünülen Yapı Kredi ve İş Bankası’na yer verildi.
Ancak Ak Yatırım model portföyünde güncellemeye gittiğini yayınladığı raporunda belirtti. Faiz riskinin arttığı bir senaryoda (benzer bir gelişimi 2025’de sergileyen) Garanti’nin mevduat ve kredi ağırlıklı bilanço yapısıyla daha avantajlı olacağını düşünüyor ve bu nedenle hisseyi İş Bankası’nın yerine portföye ekliyor. Yapı Kredi Bankası’nı ise 2026’ya ilişkin daha temkinli, dolayısıyla değişen makro senaryoya daha uyumlu bütçe beklentileri nedeniyle (ancak portföye ağırlığını bir puan düşürerek) model portföyde tutuyor.
Yılbaşından bu yana hisse öneri listesinin getirisi gösterge endeksin biraz altında kaldı. BIST Ocak ayındaki yükselişin ardından, Şubat ayında yatay hareket etti ve Mart’ta olumsuz dışsal etkiler nedeniyle sert bir düşüş yaşadı. Son güncellemeden bu yana hisse öneri listesi yatay kaldı. Bununla birlikte hisse öneri listesi yılbaşından bu yana %15,3’lük bir kazanç elde etti ve yine de BIST-100 toplam endeks getirisinin biraz gerisinde kaldı.
Son dönem getirilerinde öneri listesinde en iyi performans gösteren hisse Enka oldu. Buna karşılık Yapı Kredi, Migros, İş Bankası ve Koç Holding en kötü performans gösteren hisseler oldu.
