Global Menkul Değerler, Astor Enerji için hazırladığı analiz raporunda şirketin ilk çeyrek performansını değerlendirerek hisse başına hedef fiyatını 388 TL olarak güncelledi.
Global Menkul Değerler tarafından yayımlanan rapora göre, Astor Enerji’nin satış gelirleri 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %13 artarak 9,3 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu dönemde yurt dışı gelirlerinde %7 oranında bir azalma yaşanırken, yurt içi gelirlerin %46 oranında artış kaydettiği belirtildi. Ürün bazında bakıldığında ise güç ve dağıtım transformatörlerinde yurt içi satışların arttığı, yurt dışında ise dağıtım tarafındaki sınırlı artışa karşın güç transformatörlerinde daralma yaşandığı bildirildi.
Operasyonel Kârlılık ve Marjlar
Şirketin Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kârı (FAVÖK), ürün karmasındaki iyileşmenin etkisiyle yıllık %32 artarak 3 milyar TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı ise geçen yılın aynı dönemine göre 4,7 puanlık yükselişle %32,7 olarak gerçekleşti. Kârlılığı daha yüksek olan güç transformatörlerinin satışlar içindeki ağırlığının artması, operasyonel marjları destekleyen temel unsur olarak kaydedildi. Şirketin net kârı ise yıllık %53 artışla 1,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Sipariş Durumu ve Gelecek Hedefleri
Global Menkul Değerler raporunda, Mart sonu itibarıyla Astor Enerji’nin toplam bakiye sipariş tutarının 960 milyon USD olduğu paylaşıldı. Bu siparişlerin %76’sını güç transformatörleri oluştururken, toplam tutarın %72’sinin yurt dışı kaynaklı olduğu ifade edildi. Mevcut siparişlerin %77’sinin 2026 yılı içerisinde teslim edilmesi planlanıyor. Şirket, 2026 yılı toplam gelir hedefini 1,094 milyar USD olarak belirlerken, yurt dışı satışlarda %73 oranında büyüme öngörüyor.
Finansal Durum ve Borç Yapısı
Şirket, devam eden yatırımlarına rağmen 8,6 milyar TL tutarındaki net nakit pozisyonunu korumaya devam ediyor. Toplam finansal borcu 6,5 milyar TL seviyesine ulaşan kurumun borç yükünün %49’u Türk Lirası, %46’sı Euro ve %5’i ABD Doları cinsinden oluşuyor. Global Menkul Değerler, benzer şirket çarpanlarındaki yükseliş ve uygulanan iskontonun kaldırılması gerekçeleriyle hisse başına hedef fiyatını 388 TL’ye revize ederken “AL” tavsiyesini sürdürdü.
