Astor Enerji A.Ş. (ASTOR) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını 17 Şubat’ta kamuoyuna açıkladı. Bilanço sonrası şirketin performansına ilişkin değerlendirme ise Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Tacirler Yatırım, net kâr tarafındaki güçlü artışa rağmen ciro ve FAVÖK’ün beklentilerle uyumlu gerçekleşmesi ve marjlarda çeyreksel bazda görülen normalleşme nedeniyle sonuçları genel çerçevede “nötr” karşıladıklarını belirtti. Bununla birlikte kurum, 2026 ve 2027 yıl sonu tahminlerini yukarı yönlü güncellediğini, 12 aylık hedef fiyatını artırdığını ve AL tavsiyesini koruduğunu açıkladı. Ayrıca ASTOR yeniden Model Portföy’e dahil edildi.
4Ç25’te Güçlü Net Kâr Performansı
2025’in son çeyreğinde şirketin net satışları yıllık bazda %34 artışla 12,2 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK ise %78 artışla 3,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ciro ve FAVÖK tarafı kurum beklentileriyle paralel seyretti.
FAVÖK marjı yıllık bazda 7,2 puan artarak %29,4’e yükselirken, bir önceki çeyreğe göre 3,3 puanlık sınırlı bir normalleşme görüldü. Net kâr ise 2,7 milyar TL ile kurum tahmininin %41 üzerinde gerçekleşti ve yıllık bazda %54 artış kaydetti. Net kârdaki güçlü sapmada tek seferlik gelir ve gider kalemlerinin etkili olduğu belirtildi.
2025 Genelinde Karlılık Artışı
Şirket 2025 yılını 35,3 milyar TL ciro, 11,1 milyar TL FAVÖK ve 7,7 milyar TL net kâr ile tamamladı. Yıl genelinde FAVÖK marjı %31,5, net kâr marjı ise %21,7 seviyesinde gerçekleşti.
İhracatın toplam satışlar içindeki payının %39,8’e yükselmesi ve yüksek katma değerli güç transformatörlerinin ürün karmasındaki artan ağırlığı, marj performansını destekleyen temel faktörler arasında gösterildi.
794 Milyon USD Sipariş Bakiyesi Dikkat Çekiyor
ASTOR’un 2025 sonu itibarıyla 794 milyon dolar seviyesine ulaşan sipariş bakiyesi, önümüzdeki döneme ilişkin gelir görünürlüğünü güçlendiriyor. Siparişlerin %76’sının güç transformatörlerinden oluşması ve toplam siparişlerin %72’sinin yurt dışı kaynaklı olması, 2026 yılı için hem büyüme hem de marj kalitesi açısından olumlu sinyal veriyor.
Şirketin ABD pazarına giriş süreci, Faz 1 ve Faz 2 yatırımlarının 2026 yılında devreye girecek olması ve yüksek katma değerli ürün segmentindeki artış, orta ve uzun vadeli büyümenin ana katalistleri olarak öne çıkıyor.
2026 Beklentileri
Yönetim 2026 yılı için 1,1 milyar dolar ciro hedefi açıklarken, Tacirler Yatırım yaklaşık 1 milyar dolar ciro öngörüyor. FAVÖK marjında yatay bir seyir, net kâr marjında ise tek seferlik etkilerin azalmasına bağlı olarak sınırlı bir normalleşme bekleniyor.
