Aracı kurumdan yeni hedef fiyat: Yukarı yönlü potansiyel dikkat çekiyor
Türkiye İş Bankası A.Ş. (ISCTR) hisseleri için 2026 beklentileri netleşmeye başladı. 23 Ocak 2026 tarihinde yayımlanan 2026 Strateji Raporu, bankanın özellikle önümüzdeki yıl finansal performansında belirgin bir toparlanma potansiyeline işaret etti.
Raporda, 2025 yılında baskı altında kalan kârlılık metriklerine karşın, 2026’da net faiz marjı (NFM), özsermaye kârlılığı ve değerleme çarpanlarında iyileşme öngörülüyor.
2025 yılı beklentilerin gerisinde kaldı
Rapora göre İş Bankası, 2024’te yapılan düzenleyici değişikliklerden en olumsuz etkilenen bankalar arasında yer aldı. Bu etkinin devamı olarak:
- 2025 yılında net faiz marjındaki toparlanma beklentilerin altında kaldı,
- Faiz oynaklığı nedeniyle NFM, başlangıçtaki öngörülerin gerisinde gerçekleşti,
- 2025 yılı kapanışında NFM’nin yaklaşık %2,5 seviyesinde oluşması bekleniyor.
Buna karşın, TÜFE’ye endeksli menkul kıymetlerdeki değerleme metodolojisi değişikliği, 2026 yılı için daha dengeli bir gelir yapısının önünü açıyor.
2026’da net faiz marjı ve kârlılık toparlanabilir
Aracı kurum analizine göre:
- Net faiz marjının 2026’nın ikinci çeyreğinde zirve yapması,
- Yıl genelinde yaklaşık 100 baz puanlık artışla %3,3 seviyesine ulaşması,
- Ücret gelirlerinin operasyonel giderlere oranında ilave iyileşme alanı bulunması bekleniyor.
İş Bankası’nın gider kontrolünde sergilediği disiplinin, 2026 yılında da sektör ortalamasının altında gider artışı sağlaması öngörülüyor.
Risk maliyeti yatay, özsermaye kârlılığı yükselişte
Raporda risk tarafına ilişkin beklentiler ise görece dengeli:
- Takipteki alacak girişlerinin sektörle paralel seyretmesi,
- Tahsilat tarafında normalleşme,
- 2026 yılı için yaklaşık 290 baz puan net risk maliyeti öngörüsü.
Bu görünümle birlikte, net faiz gelirlerindeki iyileşmenin etkisiyle:
- Özsermaye kârlılığının 2025’teki %18 seviyesinden,
- 2026’da %26’ya yükselmesi bekleniyor.
Değerleme: ISCTR hisseleri iskontolu işlem görüyor
Analize göre İş Bankası hisseleri:
- 2025 ve 2026’nın ilk döneminde hem bankacılık endeksinin hem de BIST 100’ün gerisinde kaldı,
- 2026 tahminlerine göre 3,7x F/K ve 0,89x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor.
Bu seviyeler, hisse için görece iskontolu bir değerlemeye işaret ediyor.
ISCTR hedef fiyat 2026: Aracı kurum görüşü
ICBC Yatırım, 2026 strateji raporu sonrası hedef fiyat güncellemesine gitti:
| Aracı Kurum | Hedef Fiyat | Son Fiyat | Tavsiye | Prim Potansiyeli |
|---|---|---|---|---|
| ICBC Yatırım | 20,00 TL | 15,20 TL | Al | %31,57 |
📅 Açıklanma tarihi: 23 Ocak 2026
